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凤凰城代理注册新股上市连续四日出现破发,A股“打新”不香了?

凤凰城代理注册 djmhw 1个月前 (10-27) 26次浏览

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记者 | 孙艺真

A股已连续四天出现新股上市首日破发。

继中自科技(688737.SH)、可孚医疗(301087.SZ)、中科微至(688211.SH)自10月22日起接连破发,10月27日开盘,科创板新股新锐股份再次遭遇开盘破发的局面。

今日开盘,新锐股份(688357.SH)较发行价跌8.51%,随后持续震荡走低,截至收盘跌超14%,报收53.55元。

资料显示,新锐股份主要从事硬质合金及工具的研发、生凤凰城代理开户和销售。

值得注意的是,4只遭遇破发的股票发行价均超过50元。中自科技发行价70.90元,可孚医疗发行价93.09元,中科微至发行价90.20元,新锐股份发行价62.3元。

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截至10月27日收盘,除了新锐股份之外,3只新股仍处于破发状态。中自科技股价下跌至58.59元,可孚医疗下跌至88.02元;中科微至今日小幅回调,股价收于79元。

新股“接二连三”破发,影响几何?“询价新规”将如何影响发行价和收益率?新股“稳赚不赔”的神话能否继续?

德邦证券分析师吴开达认为,新股破发体现了注册制要求下的“市场化定价”这将打破“新股不败”的思维定式,在一定程度上遏止炒新的不合理行为,促使新股收益的理性回归,IPO定价由博弈行为转变为对新股真实价值的判断。

9月18日,中国证监会、沪深交易所、中国证券业协会同步发布了注册制下发行承销一系列规则调整,通过完善高价剔除比例、取消定价突破“四数孰低值”时需延迟发行的要求、加强询价报价行为监管等内容,促进买卖双方均衡博弈,提升发行定价市场化水平。

“网下打新,本质上是一种周期性市场行为,制度、认知与摩擦成本是滞后的核心原因。我们预计,以打新作为主要投资收益来源的绝对收益投资者将逐渐退出。未来打新收益的预期回报率降至5%以内,这一类小规模账户考虑机会成本,将逐渐退出。”吴开达表示。

川财证券研报也提到,多只新股上市首日破发,是注册制询价新规和公司基本面双重影响下的结果。预计未来新股的报价博弈程度将加剧,出现首日破发的概率也将加大,这也将倒逼投资者更加理性地参与市场投资。

据中信证券预计,新股上市首日涨幅将有所下滑。一方面,最高报价剔除比例由“约10%”调整至“约1%”,高价被剔除的可能性降低;另一方面,取消新股发行定价与申购安排、投资风险特别公告次数挂钩的要求,定价突破“四数参考价”的案例增加。

国泰君安分析师王政之预测,随着市场快速自我学习,发行估值上移速度可能进一步加快,新股一二级估值差快速收窄,上市涨幅下行乃至存在个股破发风险。“预计未来一年,打新收益下滑,底仓资金撤退或使部分板块承压。”王政之认为。

“破发本质上来说是好事,打新的赚钱效应是逐年递减的,代表了真正市场化运作的开始。”一位行业人士告诉界面新闻记者。


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