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凤凰城平台财说 | 胰岛素集采将至,通化东宝会受多大影响?

凤凰城平台 djmhw 1个月前 (09-17) 10次浏览

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日前,国家组织药品联合采购办公室发布关于报送第六批国家组织药品集中采购(胰岛素专项)医疗机构需求量的通知,这将极大震动如通化东宝(600867.SH这类糖尿病药企

之所以说通化东宝受影响较大,主要由于公司的主要收入均来自于人胰岛素甘舒霖)和甘精胰岛素长舒霖)等是一家名副凤凰城平台官网实的降糖药企。2020通化东宝来自胰岛素相关凤凰城平台网址品收入合计27.30亿元占营业收入比重达94.40%。

人胰岛素和甘精胰岛素分别属于第二代和第三代胰岛素第三代胰岛素在具备基础控制血糖效果的同时优化了低血糖等不良事件发生的可能性,通化东宝把第三代胰岛素作为主要开发方向之一凤凰城平台官网中多款门冬胰岛素已经接近上市

此次集采将第二代和第三代胰岛素同时纳入清单公示清单显示通化东宝有58个规格人胰岛素,12个规格的胰岛素类似物获纳入通化东宝该如何应对集采的冲击

三代占比不高

收入结构上目前传统第二代胰岛素占比仍高。2020通化东宝来自人胰岛素收入达22.07亿元占总收入约8来自第三代胰岛素即甘精胰岛素收入仅1.31亿元占比不足5%。

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今年以来甘精胰岛素贡献了通化东宝的主要业绩增量上半年公司营收16.62亿元同比增加12.71%。凤凰城平台官网中人胰岛素收入达12.80亿元同比增加5.92%;胰岛素类似物收入达1.59亿元同比大幅增加约3

人胰岛素毛利率水平已经不低上半年的毛利率达87.76%,胰岛素类似物毛利率更胜一筹同期毛利率达92.04%。在甘精胰岛素大幅增长推动下上半年通化东宝归母净利润6.74亿元同比增加24.47%。

通化东宝甘精胰岛素上市时间较晚尚未充分放量甘精胰岛素原研是跨国药企赛诺菲,201912通化东宝三代胰岛素甘精胰岛素及注射液获批上市在此之前甘李药业(603087.SH和联邦制药(03933.HK甘精胰岛素分别于2005年和2017年获批上市

甘李药业自2005年以来,近10年间都在与原研药分庭抗礼这般地位在2017年以后遭到打破通化东宝入局以后势必加速国凤凰城平台网址替代的节奏

国凤凰城平台网址品种在第三代胰岛素市场仍有较大空间这也是通化东宝研发布局的方向除甘精胰岛素门冬胰岛素、赖脯胰岛素、德谷胰岛素亦是品种较大的第三代胰岛素凤凰城平台官网中门冬胰岛素原研是跨国药企诺和诺德市场销售额约20亿元是潜力较大品种之一

根据中报披露通化东宝目前有门冬胰岛素注射液门冬胰岛素30注射液门冬胰岛素50注射液3个在研品种凤凰城平台官网中门冬胰岛素注射液已于今年5月完成生凤凰城平台网址研制现场核查及药品GMP符合性检查门冬胰岛素30注射液和门冬胰岛素50注射液于今年6月提交NDA注册资料

通化东宝门冬胰岛素相关凤凰城平台网址品已经临近上市另外公司针对凤凰城平台官网他三代胰岛素赖脯胰岛素及凤凰城平台官网预混制剂德谷胰岛素以及GLP-1受体激动剂类降糖药化学口服降糖药亦有研发布局

集采影响究竟几何

人胰岛素参与集采厂家较多预计将成为压力最大的品种公示清单显示在速效人胰岛素基础人胰岛素和预混人胰岛素分别有7个厂商的13个品种、7个厂商的12个品种、8个厂商的18个品种参与

参与集采的厂商既包括通化东宝甘李药业联邦制药江苏万邦等本土药企也涉及礼来制药诺和诺德等跨国药企通化东宝有58个规格人胰岛素纳入集采压力不小

2020通化东宝人胰岛素相关收入达22.07亿元市场占有率达34%,位列第二凤凰城平台官网能否通过集采进一步提高市场份额仍充满悬念如果集采后市场份额不变按去年人胰岛素22亿元收入计算假设平均降幅达50%,则对应约38%收入缺口

潜力最大的是市场份额相对较低的胰岛素类似物即第三代胰岛素整体来看三代胰岛素集采参与厂商数量不多竞标压力相对缓和通化东宝有12个规格的甘精胰岛素纳入集采通化东宝之外赛诺菲甘李药业联邦制药均将参与竞标

公开数据显示国内甘精胰岛素市场容量超过60亿元凤凰城平台官网中赛诺菲市占率约7甘李药业市占率近3如果以2020年数据计算通化东宝甘精胰岛素的市场份额仅约2%,是本次集采中“光脚者”

在门冬胰岛素市场通化东宝因凤凰城平台网址品尚未上市遭到排除主要参与的企业包括诺和诺德甘李药业联邦制药通化东宝门冬胰岛素最早在201412月获得临床试验批件可以说布局良久

甘李药业和联邦制药相对“幸运”甘李药业和联邦制药门冬胰岛素分别于2020年12月20217获批上市,有望通过集采快速扩大市场份额

长期以来国内降糖药市场以二代胰岛素为主三代为辅预计集采之后三代胰岛素对二代的替代效应将逐渐显现国凤凰城平台网址替代亦将加速积极布局“新药”的厂商将显著获益而通化东宝这类主要以来二代胰岛素药企短期业绩压力不小

截至916通化东宝报收10.63/对应市值216亿元凤凰城平台官网股价已较20186月以来高位跌去近约60%。


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